Google Stock Options Employees

Verstaan ​​Werknemer Stock Options Deur NerdWallet. 3 Desember 2013, 15:12:26 EDT Het jou nuwe werksaanbod voorraad opsies vir jou Vir baie sy 'n groot aansporing om 'n nuwe maatskappy aan te sluit. Google (GOOG) het die hoogste-profiel voorbeeld wees, met die legendariese verhale van duisende oorspronklike werknemers besig om 'n multi-miljoenêrs, insluitend die in-huis masseuse. Hier is 'n paar inligting om te help jy 'n bietjie beter te verstaan ​​voorraad opsies as jy verward oor hoe dit werk. Hoe voorraad opsies werk Alhoewel werknemer voorraad opsies het 'n bietjie van hul glans verloor het sedert die globale finansiële ineenstorting - word al hoe meer deur beperkte voorraad vervang - opsies rekening nog vir byna 'n derde van die waarde van die uitvoerende aansporing pakkette, volgens vergoeding raadgewende firma James F. Reda Associates. Wil voorraad opsies jy gaan om dit te vind moeiliker om deesdae te vind, veral as gevolg van veranderinge in die belasting wette en onlangse blow-terug van mense werk vir maatskappye geteister deur die resessie en sat vir die hou van out-of-the-geld, waardeloos opsies . Trouens, werknemer voorraad opsies hoogtepunt in gewildheid terug in 1999. Maar as jy 'n gig met opsies telling, hier is hoe dit sal werk. Toegestaan ​​voorraad opsies gee jou die reg om jou maatskappy se voorraad aan te koop vir 'n vasgestelde prys op 'n datum in die toekoms en vir 'n bepaalde tyd. Wel gebruik GOOG as 'n voorbeeld. Kom ons sê jy was onder diegene gelukkig Nooglers terug gehuur wanneer GOOG was die uitreiking van aandele-opsies op 500. Jy kry die reg om 1000 aandele te koop teen 500 (die toekenning prys) na twee jaar (die vestigingstydperk) en jy het tien jaar na die oefen opsies (koop die aandele). As Googles aandele prys is onder 500 wanneer jou aandele berus hulle uit die geld en jy out of luck. Jy hoef nie na die aandele te koop teen 'n verlies, het hulle net verval waardeloos, tensy die voorraad bons en bo sy trefprys kry - of indien die maatskappy mildelik besluit om die oorspronklike uitoefeningsprys herwaardeer. Maar as GOOG is meer as 1000, soos dit nou is, kraak oop die sjampanje julle in die geld wat jy kan 1000 aandele te koop teen 500, dan verkoop hulle en sak 'n half miljoen dollar wins. Net kyk uit vir die daaropvolgende belasting faktuur. In sommige gevalle, kan jy jou opsies uit te oefen en dan vashou aan die voorraad vir minstens 'n jaar voor hulle verkoop en betaal 'n laer belastingkoers. Opsies het 'n klomp van die belastinggevolge om te oorweeg. As jy vrae het oor jou voorraad opsies, vra 'n adviseur. Die nadeel van werknemer voorraad opsies Ten spyte van die feit dat opsies miljoenêrs kan maak uit masseuses, daar is 'n paar nadele: Stock opsies kan 'n bietjie ingewikkeld wees. Byvoorbeeld, verskillende soorte voorraad opsies het verskillende belasting gevolge. Daar is nie-gekwalifiseerde opsies en aansporing voorraad opsies (ISOS) beide met spesifieke belasting snellers. Opsies kan verval waardeloos. Stel jou voor die opwinding van 'n toekenning wat deur die pyn van 'n voorraad flop. Eerder as om op te tree as 'n werknemer aansporing, kan opsies uitgereik vir 'n struikeling voorraad muck-up moraal. Weet wanneer en hoe om te oefen voorraad opsies kan senutergend wees. Het die voorraad bereik sy hoogtepunt Sal dit ooit herstel van historiese laagtepunte Oefening en hou of uit te oefen en te verkoop en jy kan kry heeltemal te belê in die geselskap voorraad. Hou 'n hoop opsies kan lei tot 'n meevaller of 'n ondergang. Jy moet net cant bank op hulle totdat hulle is in die geld en in jou sak. Werknemer voorraad opsies kan 'n buitengewone rykdom-bouer. Met 'n stygende maatskappy aandele prys en 'n vestigingsperiode leer, sy amper soos 'n gedwonge spaarrekening. En dit kan wees 'n opsie moeite werd om. Neda Jafarzadeh is 'n finansiële ontleder vir NerdWallet. 'n webwerf gewy aan te help beleggers 'n beter finansiële besluite met hul money. January 22, 2009 Vandag het ons aangekondig dat ons planne om iets meer vir die mense wat verantwoordelik is vir Googles sukses 8212 ons mense doen. Erken dat ongeveer 85 van ons mense het ten minste 'n paar aandele-opsies wat onderwater is (dit wil sê 'n uitoefeningsprys hoër as die huidige markprys van ons gemeenskaplike voorraad), ons beplan om ons werknemers die geleentheid te bied om die opsies te ruil bied. Ons doel is om voort te gaan om ons mense te beloon vir hul bydraes en doen alles in ons vermoë om te hou hulle besig en het gefokus op die versorging van ons gebruikers. Hier is hoe die werknemer opsie uitruilprogram sou werk: Dit sal 'n een-vir-een, vrywillige ruil nie. Werknemers sal in staat wees om deel van of al van 'n bestaande opsie toekenning te ruil vir dieselfde aantal nuwe opsies. Die aanbod tydperk sal begin op 29 Januarie 2009 en eindig by 06:00 Pacific Time op 3 Maart 2009, tensy Google vereis of kies om die aanbod te verleng. Op grond van hierdie verwagte tydlyn, sal werknemers in staat is om hul onderwater opsies vir nuwe opsies te ruil met 'n trefprys gelyk aan die sluitingsprys van ons voorraad op 2 Maart 2009. Die nuwe opsies sal 'n nuwe vestiging skedule wat 12 maande bydra tot hê die oorspronklike vestiging skedule. Daarbenewens sal nuwe opsies nie gouer as 6 maande vestig ná die sluiting van die aanbod tydperk. Oor die algemeen, al Googlers met opsies in aanmerking kom om deel te neem (Eric Schmidt, Sergey Brin, en Larry Page nie opsies hou), behalwe waar verhinder deur regs - en belastingkwessies in sekere lande. Ons is besig om hierdie kwessies aan te spreek en die finale aanbod dokumentasie sal enige lande waar ons is nie in staat om die program aan te bied spesifiseer. Hierdie opsie uitruilprogram goedgekeur is deur ons raad van direkteure. Die aantal Google aandele onderhewig aan uitstaande opsies sal nie verander as gevolg van hierdie werknemer-enigste opsie ruil. Die totale aantal opsies wat verwag word om uitgeruil in hierdie program verteenwoordig minder as 3 van die totale aandele tans outstanding. We verwag om 'n wysiging aanklag na raming 460000000 oor die vestigingstydperke van die nuwe opsies te neem. Hierdie vestigingstydperke wissel van ses maande tot ongeveer vyf jaar. Dit verander aanklag sal aangeteken word as bykomende aandele gebaseerde beloning begin in die eerste kwartaal van 2009. Hierdie skatting veronderstel 'n ruil prys van ongeveer 300 per aandeel en dat alle geskikte onderwater opsies sal verruil onder hierdie program. As gevolg hiervan, hierdie beraming is onderhewig aan verandering. As jy belangstel om meer te leer oor hierdie werknemer-net voorraad opsie ruil, ons moedig u aan om ons verwante SEC Deponeringen lees wanneer dit beskikbaar word. Die opsie ruil in hierdie post beskryf het nie van stapel gestuur. Wanneer die opsie ruil begin, sal Google werknemers te voorsien met geskrewe materiaal verduidelik die terme en tydsberekening. In aanmerking kom optionholders moet hierdie materiaal noukeurig lees wanneer hulle beskikbaar is, omdat hulle belangrike inligting oor die opsie ruil sal bevat. Wanneer die aanbod tydperk begin, sal Google hierdie materiaal met die Securities and Exchange Commission (SEC) in te dien as deel van 'n tender aanbod verklaring. Jy sal in staat wees om hierdie geskrewe materiaal en ander dokumente geliasseer deur Google met die SEC gratis op aanvraag by die SEC s webtuiste by www. sec. gov verkry. Die 300 uitruil prys hierbo verskaf is bedoel as net 'n voorbeeld. Ons verwag dat die werklike verandering beheer neem ons as gevolg van die opsie ruil bepaal word op grond van die uitoefeningsprys en verskeie opsies uitgeruil asook die sluitingsprys van ons voorraad op 2 Maart 2009, tensy Google vereis of kies om die aanbod te verleng. Update 18:41: Ons Vrae oor die opsie uitruilprogram is nou beskikbaar. Update op 05/02: Op 3 Februarie 2009, Google begin met die opsie uitruilprogram. Neem asseblief kennis dat die datums in hierdie pos is nie meer geldig nie. Geskrewe materiaal verduidelik die terme en opgedateer tydsberekening van die opsie ruil is beskikbaar op die webwerf Securities and Exchange Kommissie op www. sec. gov. Geplaas deur Laszlo Bock, VP, Mense OperationsGoogle bied wat is GSU039s in plaas van RSU039s genoem. Nie alle werknemers in aanmerking kom om hulle te ontvang. 'N RSU is what039s 'n beperkte Stock Eenheid genoem. Jy is dit blatante toegestaan, en daar is 'n vestiging skedule vir jou om die eenhede te ontvang. Hulle verskil van aandele-opsies in dat hulle tel as W2 lone by die tyd wat hulle vestig, en jy onmiddellik die eienaar van die voorraad voorraad opsies, sal jy die keuse uit te oefen of nie te oefen nie. Daarbenewens is daar is 'n gedeelte weerhou as inkomstebelasting, sodat jy die aandele vry en duidelik besit. Met 'n voorraad opsie, jy het die vermoë om hulle nie uit te oefen vir 'n tydperk van die tyd ná hulle berus, en as jy dit kies, dan kan jy die opsie quotunder waterquot vind. Die basis prys op 'n voorraad opsie is die prys ten tyde van die toekenning, eerder as om die prys ten tyde van vestiging. So het die goeie nuus is dat met 'n RSU, jy is nooit quotunder waterquot - 'n term wat beteken dat 'n opsie is minder as die basis prys werd is, en so jou belasting sou potensieel hoër as die waarde you039d herstel deur oefening wees. Nog 'n verskil is dat die RSU tel as 'n quotexercise en holdquot, met 'n dieselfde dag verkoop van 'n gedeelte om belasting te dek. Dit beteken dat jy nooit gaan quotupside downquot op jou belasting wees. Die staat (en gevoed) wil quottheir moneyquot ten tyde van die oefening, en sal nie behandel 'n opsies oefening sonder 'n belasting bedekking koop (outomatiese en onvermydelik met 'n RSU) as 'n langtermyn belegging. Die belastingimplikasies vir hierdie op opsies is dat as daar 'n mark ineenstorting ná die oefening en hou, kan jy meer geld skuld in AMT, wanneer it039s nie inkomste nie. AMT is die manier waarop die staat kry nou hul geld uit voorraad opsies waar you039ve uitgeoefen in die belastingjaar, selfs as jy hulle haven039t verkoop. In die quot. bombquot era, 'n baie maatskappye het werknemers wat uitgeoefen en gehou, en dan die voorraad was veel minder as die AMT verskuldig werd. Ek het eintlik 'n vriend wat Netscape voorraad ter waarde van sowat 300,000 gehad, maar die Fed en die staat van Kalifornië wou quottheir moneyquot gebaseer op die waardasie van die tyd van oefening, wat sowat 60 miljoen. So het hy 'n bate ter waarde van 300K, en die staat en die Fed wou oor 27m, wat hy didn039t het. So was hy op soek na 20 jaar van die tronk tyd, en hulle was nie bereid om te onderhandel (veral die staat van Kalifornië). So het hy geëet 'n haelgeweer (blaas sy kop af). AMT is 'n baie kwaad idee. Hierdie belasting situasie can039t gebeur met 'n RSU, maar dit beteken dat, terwyl jy don039t het die afwaartse risiko, jy het ook nie die onderstebo, en dieselfde dag koop om die belasting te dek het altyd beskou as 'n kort belegging op jou belasting termyn , wat beteken dat jy betaal 'n hoër belastingkoers Dit beteken ook dat die werklik gemeenskaplike strategie van die vermindering van jou belasting op die opsies wat deur die draai hulle in langtermynbeleggings won039t werk. 'N Tipiese opsies benadering sou wees om baie vroeg in die nuwe jaar uit te oefen, sê 10 Januarie dan sal jy 'n AMT bedrag verskuldig, en wag totdat 'n geruime tyd tussen 11 Januarie en 15 April van die volgende jaar om die verkoop van die AMT dek op te doen die oefening, en omdat jy dit na 'n jaar verkoop, die kapitaalwins sal gehef word teen die laagste belastingkoers, wat beteken dat you039d moet minder verkoop. Dit moedig 'n klomp quotexercise en holdquot gedrag met opsies, dit is hoe jy in die moeilikheid met die AMT, soos my vriend het, indien die voorraad dalings in waarde in plaas van hou of aan die toeneem. Terug na GSUs (Google Stock eenhede). Die ander manier GSUs verskil van RSUs is dat die bedrag wat jy vestig is afgeskaal gebaseer op prestasie. Met ander woorde, kan jy meer GSUs kry as jy 'n hoër performer as jy aanvanklik verwag is, as deel van jou prestasie - basies, dit werk uit die wees die ekwivalent van 'n bonus. So tegnies, is jou bonus afgeskaal op grond van jou prestasie en jou RSU toekenning vestiging, wat gebaseer is op jou steek (dink aan dit as 'senioriteit). So om bondige wees, hulle te bewerkstellig die werknemer Google deur: (1) Hulle invloed op jou effektiewe basis betaal (2) Hulle invloed op jou prestasie bonus betaal (3) Hulle is afgeskaal op grond van jou steek OK. 'n bietjie meer goedjies op opsies. Let daarop dat die meeste Silicon Valley maatskappye deesdae deal in RSUs, of variante op RSUs, soos die GSUs, eerder as ISOs (Incentive Stock Options), tensy hulle is baie vroeë stadium starters, en hulle don039t die hoofstad van die belasting uitbetaling op te doen het die RSUs hulself, en hulle haven039t IPO039ed. Verwag RSUs by die openbaar verhandelde maatskappye, en ISOs by private maatskappye. Vir opsies, don039t oefening en hou, tensy jy die belasting kan betaal in dieselfde jaar uit die sak, want jy won039t in staat wees om te verkoop gedurende die uitsluiting tydperk vir werknemers, en die voorraad kan tenk. Oor die algemeen, there039s n tegniek genoem quotearly acquisitionquot waarmee jy die opsie op die basis prys ten tyde van die toekenning te koop, maar nie besit nie, totdat dit verval, en nie in staat wees om waarde daaruit te besef tot na 'n beurs of verkryging deur 'n ander maatskappy (met die aanvaarding van die maatskappy doesn039t misluk). As jy gaan om te werk vir 'n pre-IPO begin, moet jy vra of dit beskikbaar is, aangesien die belastinglas kan word ingereken in jou geldelike vergoeding, en jy kan onmiddellik betaal die AMT deur upping jou weerhouding. Dit is ook die versekering vir jou, moet jy beland onderstebo op die belasting, omdat jy sal moet ten minste geëet die risiko en die AMT voorlangs, in plaas van op die stertkant. Net besef dat jy op die enkelbedrag onmiddellik sal betaal die belasting, en dat enige nadeel is steeds daar, maar die belasting sal oor die algemeen nie 'n probleem te wees vir jou. As 'n bonus, dit begin die lang termyn belegging klok, en wanneer jy getref jou eerste vestiging krans (gewoonlik, wat na 'n jaar, kry jy die vorige jaar vestigingstydperk, en die daaropvolgende vestiging is maand-tot-maand), you039re reeds goue op lank teen korttermyn kapitaalwins, moet jy verkoop die voorraad vir hoër as die aankoop basis prys. Dit sal red jy eindig in dieselfde posisie my vriend het. Hoop dit help, en dat sekere dele daarvan weren039t te morbiede 5.5k Views middot View upvotes middot Nie vir ReproductionThe New York Times Google Options Maak Masseuse n multimiljoenêr Deur KATIE Hafner 12 November, 2007 San Francisco, 11 November Bonnie Brown was vars uit 'n nare egskeiding in 1999, bly by haar suster en onseker van haar toekoms. Op 'n leeuwerik, antwoord sy 'n advertensie vir 'n in-huis masseuse op Google. dan 'n Silicon Valley start-up met 40 werknemers. Sy is aangebied om die deeltydse werk, wat 'n week begin het by 450 maar het 'n hopie Google voorraad opsies wat sy gedink dalk nooit 'n sent werd wees. Na vyf jaar van knie ingenieurs rug, me Brown afgetree het, wisseling in die grootste deel van haar voorraad opsies, wat ter waarde van miljoene dollar was. Om haar vreugde, die aandele sy vasgehou het voortgegaan om ballon in waarde. Im gelukkig ek gered genoeg voorraad vir 'n reënerige dag, en die afgelope tyd sy deesdae, sê me Brown, 52, wat woon nou in 'n 3000-vierkante-voet huis in Nevada, kry haar eie masserings ten minste een keer 'n week en 'n private Pilates instrukteur. Sy het die wêreld gereis het om toesig te hou oor 'n liefdadigheid fondament sy begin met haar Google rykdom en het 'n boek, nog ongepubliseerde, Giigle geskryf: Hoe ek gelukkig Massering Google. Wanneer Googles voorraad aangevul 700 per aandeel het verlede week voor die val terug na 664 op Vrydag, buite-aandeelhouers was nie die enigstes glimlag. Volgens dokumente geliasseer op Woensdag met die Securities and Exchange Commission, Google werknemers en voormalige werknemers hou opsies wat hulle kan kontant in ter waarde van sowat 2,1 miljard. Daarbenewens is die huidige werknemers sit op voorraad en Ongevestigde, of opsies wat hulle kan nie onmiddellik kontant in, wat saam 'n waarde van ongeveer 4,1 miljard. Alhoewel niemand 'n amptelike telling van Google miljoenêrs hou, word dit beraam dat 1000 mense het elk meer as 5 miljoen se Google-aandele van voorraad toelaes en aandele-opsies. Een stigter, Larry Page. het voorraad ter waarde van 20 miljard beloop. Die ander, Sergey Brin. het effens minder, 19600000000, volgens Equilar, 'n uitvoerende vergoeding navorsing firma in Redwood Shores, Kalifornië. Drie Google senior vise-presidente David Drummond, die hoof beampte Shona Brown, wat sakebedrywighede loop en Jonathan Rosenberg, wat toesig oor die produk bestuur saam hou 160 miljoen werd is van Google voorraad en opsies. Dit is 'n baie rare verskynsel wanneer 'n maatskappy so vinnig word die moeite werd om so baie geld, sê Peter held, senior raadgewer van die Silicon Valley Community Foundation, wat werk met individue en maatskappye om liefdadigheidsorganisasies te ondersteun in die streek. Tydens die bloeitydperk, was daar baie maatskappye wie se werknemers het 'n klomp geld vinnig, soos Yahoo en Netscape. Maar die skaal didnt benader Google. Inderdaad, het Google blyk te bestaan ​​in sy eie mikroklimaat, met sy aandele klim selfs as ander tegnologie-aandele is geslaan deur die belegger schichtig. Die voorraad aangeraak 'n all-time hoog van 747,24 gister voor die val meer as 83 per aandeel gedurende die week te sluit by 663,97 Vrydag. Maar selfs nadat dit verkoop-off, die voorraad gestyg meer as 44 persent, of 203 per aandeel vanjaar. Die dae is verby toe mense soos me Brown oorhandig duisende Google opsies met die uitoefeningsprys, of die voorafbepaalde prys wat werknemers sou betaal om die voorraad, wat in sente te koop. Byna die helfte van die 16.000 werknemers nou op Google het daar vir 'n jaar of meer is, en hul opsies het 'n gemiddelde uitoefeningsprys van meer as 500. Maar diegene wat by die maatskappy begin met 'n jaar gelede, of selfs drie maande gelede, sien hul opsies styg in waarde. Verskeie Google werknemers 'n onderhoud vir hierdie artikel sê dat hulle nie die duiselingwekkende klim van die maatskappy se aandele te kyk. Wanneer dit kom by 'n bewustheid van die aandele prys, sê hulle, Google is anders as ander groot hoë-tegnologie maatskappye waar hulle gewerk het, soos Microsoft, waar die dae aandele prys is 'n wedstryd op baie volke rekenaarskerms. Op Google, die sensibiliteit is meer genuanseerde, sê hulle. Dit isnt oorweeg Google-merchandise die aandele prys te gaan, sê 'n ingenieur, met behulp van die Google jargon vir wat in die maatskappy se kultuur aanvaarbaar is. As gevolg hiervan, is daar 'n vet aandrang, ten minste op die oppervlak, wat die aandele prys maak nie saak, het gesê die ingenieur, wat nie genoem wil wees, want dit onvanpas beskou word as die prys te bespreek. Ander erken dat, wanneer versamel rondom die espresso masjien is dit moeilik om die onderwerp van hul skielike meevallers te vermy. Dit is baie duidelik dat mense neem mooier vakansies, het gesê een Google ingenieur, wat gevra het om nie geïdentifiseer, want dit is ook nie Google-merchandise te praat oor persoonlike fortuin gemaak teen die maatskappy. En een van die ouens wat werk vir my, maar was daar meer het opgedaag by die werk in 'n baie, baie mooi nuwe motor. Die styging in Googles voorraad is wat die diepste uithoeke van die maatskappy. Die aantal opsies om nuwe werknemers toegestaan ​​op Google hang gewoonlik af van die posisie en die salaris vlak waarop die werknemer gehuur, en die waarde word gewoonlik gebaseer op die prys van die voorraad aan die begin van indiensneming. Die gemiddelde opsies toekenning vir 'n nuwe werknemer Google of Noogler wat in November 2006 begin was 685 aandele teen 'n prys van ongeveer 475 per aandeel. Hulle sal ook ontvang het, gemiddeld 230 aandele van voorraad volslae wat sal vestig oor 'n aantal jare. Die Nooglers kan nie praat oor die tweede huise in Aspen of persoonlike jets, maar hulle praat af betalings op 'n eerste huis, nuwe motors en kombuis opknapping. Interne aanlyn besprekingsgroepe oor persoonlike finansies is nou te lees. Google, soos baie Silicon Valley maatskappye, gee elkeen van sy nuwe werknemers aandele-opsies, asook 'n kleiner getal aandele van Google voorraad, as 'n werwing aansporing. Die idee van indiensneming by 'n plek met so 'n hoë aandeelprys is aantreklik, maar dit kan ook die maatskappy minder aantreklik vir 'n nuwe huur te maak. Jordan Moncharmont, 21, 'n senior aan die Stanford Universiteit wat gegee voorraad opsies nadat hy begin werk by Facebook deeltydse, gesê Googles hoë aandeelprys kan 'n hindernis om 'n voornemende loon wees as dit kom neer op 'n hoë uitoefeningsprys vir opsies. Youd het tot 'n bootsvrag van kontant spandeer om jou opsies uit te oefen, het hy gesê. Mnr Moncharmont gesê hy het nie by Facebook om ryk te word, alhoewel hy weet sy Facebook opsies kon hom Ryk eendag maak. Wanneer me Brown Google gelaat, het die aandele prys net verdubbel van sy aanvanklike aanbod prys van 85. So Me Brown is bly sy ignoreer die raad van haar finansiële adviseurs en gehou op 'n kas van voorraad. As die voorraad gaan voort om swaartekrag daag, me Brown, van wie die grondslag het sy bates in Google voorraad, kan meer vrygewig met haar liefde wees. Dit blyk dat elke keer as ek gee 'n paar weg, is dit net hou vol weer, het sy gesê. Sy soos 'n oorlopende pot. Die rykdom wat gegenereer word deur opsies gee 'n klomp mense soos me Brown die vryheid om te verlaat en doen wat hulle wil. Ron Garret, 'n ingenieur wat Googles 104 werknemer was, het daar 'n bietjie meer as 'n jaar, verlaat in 2001 toe hy uiteindelik sy hele voorraad verkoop, het hy 'n onderneming kapitalistiese en 'n weldoener. Hy het ook 'n dokumentêre filmmaker geword en op die oomblik chronicling dakloosheid in Santa Monica, Kalifornië. Die aandeelprys styg nie die geval raak my glad nie, het hy gesê, behalwe net kyk na dit in verwondering. Was geïnteresseerd in jou terugvoer op hierdie bladsy. Vertel ons wat jy dink. Verwante CoverageGoogle Werknemer Stock Options: Die Sequel 19 April 2007 10:25 goog Werknemer voorraad opsie toekennings is beskikbaar om ongeveer 15 wit kraag werkers in die VSA vir baie van hierdie mense, voorraad opsies verteenwoordig 'n groot gedeelte van hul totale rykdom . Stock opsies het baie 'n miljoenêr gemaak, maar hulle het ook baie mense sonder veel rykdom nie. Google (NASDAQ: GOOG) het 'n nuwe program wat jou toelaat werknemers met gevestigde aandele-opsies om hierdie opsies te verkoop via 'n ongewone interne mark bekend gestel. Terwyl dit is 'n interessante benadering tot laat werknemers om 'n paar fraksie van hul rykdom kontant uit Google voorraad, ek gedemonstreer in die artikel hierbo dat werknemers wat wil opsies verkoop mag slegs 'n fraksie van die billike waarde van hul opsies te ontvang. Ek het baie interessante antwoorde op my artikel. Een van die commentsfrom 'n gebruiker van ons portefeulje bestuur softwarewas die volgende: Vir baie mense op Google, opsies, selfs by die geld opsies, is 99 van hulle netto waarde. Sonder hierdie program, is daar geen geleentheid om byvoorbeeld diversifyAn kan wees - jy is 'n nuwe kollege gegradueerde wat gehuur het deur Google, wat in Jan06 aangesluit het, het 5000 opsies op 470. Jy het geen ander bates. Moet ek verkoop my Google en diversifiseer teen hou Google vir die hoë volatiliteit rit Vir sommige mense, veral mense met die meeste van hul netto waarde in Google opsies, gee die tydwaarde (10 jaar af tot 2 jaar) is die moeite werd om te kry die diversifisering voordeel - ten minste vir 'n gedeelte van hul Google Holdings. Dit is 'n baie goeie punt en praat met die groot prentjie kwessie van portefeuljebestuur vir mense met 'n aansienlike bedrag van hul rykdom in voorraad opsies. As jy 'n paar fraksie van jou opsies te verkoop teen 'n afslag deur die opsie Google ten einde 'n diversifikasie in jou portefeulje, miskien dis okay. Die vraag is natuurlik, is hoeveel dit is die moeite werd om op te gee in terme van die billike waarde van jou opsies in staat te wees om te diversifiseer. Hierdie vraag is skuldig met behulp van standaard finansiële tegnieke. Ek gaan 'n eenvoudige saak waarin 'n houer van Google werknemer voorraad opsies wil die relatiewe nadeel van die verkoop van sommige of al haar opsies (via die nuwe Google-program) in staat te wees om te diversifiseer in ander maatskappye te evalueer aan te bied. Kom ons dink dat ons 'n Google werknemer (vernoem Jane) wat 1000 opsies op Google voorraad met 'n trefprys van 470 wat verval op 2015/04/13, agt jaar van nou af (as van die skryf van hierdie artikel). Eerstens moet ons in staat wees om hierdie opsies te waardeer. Ten tyde van hierdie geskryf, is Google-beurs by 466. Ek verduidelik in hierdie onlangse artikel hoe om lang-gedateer opsies te waardeer. Eerstens, jy jou opsie waardasiemodel op gelys opsies (bv opsies wat tans die handel in die mark) om seker te maak dat jou model is dit eens met die markpryse te toets. Die langste gedateer call opsies vir Google verval in Januarie 2009. Ek het my waardasiemodel gekalibreer om saam te stem met die genoteerde waardes binne 5. Ten einde waarde opsies met meer verval datums (soos die opsies wat besit word deur Jane), kan ons nou net beweeg uit die vervaldatum op ons waardasiemodel. My berekeninge dui daarop dat Janes opsies is die moeite werd 217 elk, sodat totale portefeulje Janes van 1000 opsies is die moeite werd 217,000. Al die waarde van haar opsies is in die ekstrinsieke waarde (die waarde verkry uit die waarskynlikheid van toekomstige prysstygings) hierdie opsies is niks werd nie as sy dit vandag beoefen. Toe ek bereken die billike waarde van 'n opsie met hierdie trefprys maar met 'n vervaldatum van 2009/04/13 (dit wil sê twee jaar vanaf hierdie skrif), die billike waarde is 99,50. Googles nuwe program laat Jane haar opsies te verkoop met 'n billike waarde van 217 per aandeel vir 99.50assuming dat die voornemende kopers bie vir hierdie opsies gaan haar wat betaal veel. In werklikheid, hulle haar gewoond te betaal hierdie muchwhy sou hulle betaal Jane volle prys wanneer hulle dieselfde ding kan koop met minder moeite in die ope mark Ter wille van die argument, kan aanvaar dat die voornemende kopers haar sal betaal hierdie waarde, al is. Jane kan kies om sommige of al haar portefeulje van opsies te verkoop, met 'n billike waarde van 217 per aandeel vir 'n 99,5 per aandeel. Wat sy kry in ruil is die vermoë om 'n paar van haar portefeulje te belê in ander maatskappye. Hoeveel, indien enige, van Janes opsies moet sy verkoop om in staat wees om te diversifiseer na ander hoewes Om hierdie probleem aan te spreek, kan ondersoek instel na die risiko / opbrengsprofiel van Janes opsies. Dit is 'n interessante oefening. Kom ons sê dat Jane is 30 jaar oud en wil vorentoe tien jaar kyk, om die ouderdom van 40. Belegging is alles oor die balansering van risiko en opbrengs, so ons het om te kyk na die statistieke van prestasie. In ons ontleding, is Google geprojekteer om 'n gemiddelde jaarlikse opbrengs van 19,7 per jaar genereer. Die wisselvalligheid (die risiko) wat verband hou met Google is nogal highdetermined deur kalibreer ons model om die opsies aanhalings in die mark. Sedert ons vooruitsigte tydperk is tien jaar en Janes opsies verval in agt jaar, moet ons besluit watter Jane sal doen met die opbrengs van haar opsies wanneer hulle verval. Ons sal aanvaar dat Jane hou haar opsies uitoefen die opsies net voor hulle verval, en onmiddellik verkoop die meeste van haar aandele in Google om te belê in 'n gebalanseerde portefeulje van aandele --- handhawing 10 van die portefeulje in Google voorraad: Dit is 'n redelik algemene portefeulje wat bestaan ​​uit 10 Google voorraad, met die res van 'n stel ruil toegeken verhandel fondse. Ons het 30 van die portefeulje in 'n SampP500 fonds (NYSEARCA: IVV), 20 in buitelandse ontwikkelde markte fonds (NYSEARCA: EFA), 10 in 'n opkomende mark fonds (NASDAQ: ADRE), 10 in 'n Real Estate indeksfonds (NYSEARCA: ICF), 10 in nuts (NYSEARCA: IDU), en 10 in-inflasie geïndekseer effekte (NYSEARCA: TIP). Om hierdie analise uit te voer, sal ons Quantext Aftrede beplanner QRP gebruik. QRP is 'n portefeulje bestuur aansoek. Ons sal belasting ignoreer vir die momentalthough wat uiteindelik 'n belangrike oorweging sal wees. Ons kan die risiko en opbrengs wat verband hou met Janes opsies (hieronder) te bereken. Haar mediaan portefeulje waarde is geprojekteer om oor 1,2 m toe sy draai 40 as sy hou haar opsies tot verstryking en dan belê die opbrengs in haar gebalanseerde aandeleportefeulje. Janes mediaan uitkoms lyk groot. Aan die ander kant, dinge lyk 'n bietjie woede wanneer ons kyk na Jane 20 persentiel uitkoms. Die 20ste persentiel is die waarde wat haar portefeulje sal wees op of onder in die ergste 20 van moontlike toekoms. Anders gestel, Jane het 'n 1-in-5 kans dat haar portefeulje waarde so laag of laer as die 20 persentiel vlak sal wees. As sy net hou haar opsies tot verstryking en dan belê die opbrengs in haar aandeleportefeulje, het sy 'n 1-in-5 kans het 'n portefeulje wat onder die huidige waarde van die opsies. Ons projekteer die 20ste persentiel vir hierdie portefeulje te wees 176K toe Jane is 40. Haar absolute ergste geval is dat sy die opsies tot verstryking en die prys van Google voorraad is onder 470 in tien jaar en haar opsies verval waardeloos. In hierdie geval, haar opsies portefeulje is die moeite werd nul. Nou, kan oorweeg om 'n alternatiewe portefeulje. As Jane al haar opsies vir hul huidige billike waarde kan verkoop (nie die verstryking af tot twee jaar verminder), sou sy het 217K in kontant. As sy hierdie 217K in haar gebalanseerde aandeleportefeulje belê, hoe sou haar portefeulje kyk oor die volgende tien jaar het ek hierdie scenario as Equity Portefeulje gemerk in die onderstaande grafiek. Let wel: die uitset kurwes op die kaarte is effens stryk met die oog op illustrasie. As Jane haar geld kan kry uit Google opsies (teen billike waarde) en belê in die monster aandeleportefeulje vroeër aangedui, het sy 'n baie minder opwinding van ouderdom 30-40. Haar mediaan portefeulje waarde is sowat 600k op die ouderdom van 40, en haar 20 persentiel portefeulje waarde is 353K. Dit is presies wat ons sou verwag. Na al jou geld in Google voorraad opsies is 'n (baie) hoë risiko / hoë opbrengs situasie. As jy dieselfde geld kan belê in 'n redelik gebalanseerde aandeleportefeulje, sal jy het 'n laer gemiddelde opbrengste, maar jou nadeel sou veel beter (dit wil sê 20 persentiel waarde van 353K teen 176K is sy vasgehou haar opsies) wees. Dit is die moeite werd om daarop te wys dat daar is geen manier om te bewys watter een van hierdie portefeulje keuses is beter. As jy bereid is om in te sit groot is, kan jy kies om te hou met jou Google-opsies. Indien u verkies om minder risiko hê en jy bereid is om 'n portefeulje te aanvaar met die helfte van die gemiddelde waarde in tien jaar, sou jy verkies om die gediversifiseerde aandeleportefeulje. Dit is natuurlik moontlik om portefeuljes met risiko / opbrengs profiele wat val tussen hierdie tobased op 'n veiling van 'n paar fraksie van Janes opsies te bou. Maar laat kom terug op die regte spoor. Jane het nie die keuse tussen hierdie twee portefeuljes. Sy kan net verkoop haar voorraad opsies vir sowat die helfte van hul billike waarde in hierdie Google planso sy regtig uit 'n portefeulje ter waarde van sowat 100K as sy haar opsies verkoop in die Google veiling. Wanneer ons kyk na daardie scenario, die keuse lyk minder aantreklik (hieronder). Wanneer Jane verloor 50 van die waarde van haar opsies portefeulje aan die bopunt (deur die verkoop van haar opsies in die Google veiling), is dit baie moeilik om hierdie verlies te verhaal deur te belê in die aandele-portefeulje. Met ander woorde, Jane is in staat om ontslae te raak van 'n baie risiko deur die helfte van die waarde van haar aanvanklike assetsand dit is te duur 'n prys om te betaal vir die risiko verminder. Jane het 'n baie wisselvallige portefeulje in sy besit 'n aged posisie in 'n hoogs vlugtige voorraad. Haar posisie is aged omdat sy beheer 1000 aandele van Google (in haar opsies) met 'n portefeulje wat veel minder as die 1000-opsies wat sy beheer werd is. Die hier gewys resultate dui daarop dat die verkoop van haar opsies by die baie hoë pryse wat plaasvind wanneer die vervaldatum van haar agt jaar opsies is verminder tot twee jaar is eenvoudig nie 'n goeie belegging keuse. Dit is waar dat sy 'n baie meer op die spel in 'n enkele maatskappy, natuurlik, as sy die opsies hou. Dit staan ​​bekend as verstek risiko. As Google nie 'n Enron, sy is in die moeilikheid. Daar is 'n veel laer waarskynlikheid dat die gediversifiseerde aandeleportefeulje nul valuethat gaan sou die ineenstorting van ons hele finansiële stelsel. Hierdie gevalle is die baie lae waarskynlikheid gevalle dat ons net kan evalueer met groot onsekerheid --- en dit is die rede waarom ons vashou aan die 20 persentiel uitkoms vir beplanningsdoeleindes. Kan Google het 'n aandele prys ineenstorting soos Sun Microsystems (NASDAQ: Sunward) Sun kon die handel op 40 aan die begin van 2000 en dit is tans op sowat 6. werknemer 'n Sun gegee 'n 8-jaar opsie met 'n staking op 40 terug dan is out of luck. Daar is baie van die son werknemers wat veel beter daaraan toe as hulle hul voorraad opsies kon verruil vir 'n diverse mark portfolioeven as hulle moes vyftig sent op die dollar uit te munt van hul opsies sal wees. Ons het 'n saak waarin Jane het opsies met die volgende kenmerke ondersoek: 1) 470 trefprys 2) Agt jaar tot verstryking As een van hierdie twee veranderlikes veranderinge, sal die waarde van die aanbod anders wees. Nou kan kyk na 'n ander scenario. As Jane dieselfde waarde in opsies gehad met 'n staking by 470, maar met verloop van 2009/01/16, en sy teen billike waarde kon verkoop, verkoop haar opsies is baie meer aantreklik te maak. Met opsies verval in minder as twee jaar, Janes opsies het 'n 20 kans verval waardeloos (sien grafiek hierbo). As Jane hou haar opsies tot verstryking egter sy sal eindig met aansienlik meer geld in die mediaan geval as wanneer sy verkoop haar opsies vandag en belê in die gediversifiseerde aandeleportefeulje. Aan die ander kant, is dit baie duidelik waarom Jane dalk verkies om haar opsies te verkoop en belê in die gediversifiseerde aandeleportefeulje. Daar is waarskynlik 'n hele paar Google werknemers wat hierdie risiko / opbrengs nadeel sou maak met minstens 'n deel van hul opsies. Mense met 'n groot gekonsentreerde Holdings moet die implikasies risiko / opbrengs van hul hoewes te verstaan. Ek het onlangs ontleed 'n portefeulje met 14 tot Procter and Gamble (NYSE: PG) toegeken wat die eienaar wou handhaaf. Baie beleggers met hierdie tipe van gekonsentreerde hou as gevolg van werk by 'n firma of bloot 'n familie erfenis wat hulle voel honor-gebonde nie te verkoop. Dit is moontlik om doeltreffend te bestuur om hierdie tipe van konsentrasie deur die keuse van ander maatskappye. Dit is egter baie anders as 'n persoon met alle of die meeste van hul netto waarde vasgebind in opsies op 'n enkele vlugtige voorraad. In baie gevalle is hierdie mense net gegord vir die rit, maar Googles nuwe Oordraagbare Stock Options program TSO bied 'n vermoë om te kies uit. 'N werknemer van Google wat dit oorweeg of om gevestigde opsies te verkoop deur middel van die TSO program moet versigtig oorweeg die totale waarde van die aanbod. Die eerste stap is om die voorraad opsies waarde in terme van hul billike waarde en in terme van hoeveel kan verkry word van 'n verkoop van die opsies. Die tweede stap is om te ondersoek hoe die totale risiko / opbrengs prestasie van jou portefeulje veranderinge onder verskillende strategieë. Ek het getoon twee gevalle waar Jane kyk na óf die behoud van al haar opsies of hulle al verkoop. Vir baie mense, die verkoop van 'n fraksie van die opsies gaan meer aantreklik as 'n alles-of-niks benadering te wees. Dit is opmerklik dat 'n werknemer met 'n gewig van hierdie soort besluit sal moet 'n goeie sin van die risiko het en terugkeer eienskappe van beide Google voorraad en die potensiële belegging alternatiewe wat beskikbaar is vir die implementering van die fondse verkry uit die verkoop van sy / haar opsies. Vrywaring . al die resultate in hierdie artikel bespreek is gegenereer deur Quantext Aftrede beplanner, 'n wiskundige model wat standaard opsieprysmodelle kombineer met Monte Carlo simulasie. Die verkry uit die gebruik van hierdie instrument vir 'n lang-gedateer opsies resultate weerspieël 'n reeks van aannames wat mag of nie mag nie ooreen met die manier waarop Google pryse opsies wanneer dit met inagneming van die waarde van opsies toelaes aan werknemers. Lees die volledige artikel